年，邢明靠着炒股赚来的两千万创设天涯，在相当长的时间里，全国有60%至70%的重要事件在天涯上发酵，坐拥超过1亿用户。
这个“全球华人网上家园”曾风光无限，捧红了当年明月、十年砍柴、宁财神和芙蓉姐姐等初代网红，引领发酵孙志刚案、案、方韩大战等社会热点事件……风光之外，却又接连海外上市、创业板失败与连年亏损，让创始人邢明陷入深深反思。
1991年，中山大学中文系毕业的邢明来到海南省信息中心，成为一名朝九晚五的公务员。因为工作的原因，他成为中国第一代网民。
90年代中国股市刚开张，在第一波全民炒股狂潮中，“海南出疯牛”的传奇被广为。邢明就是其中的受益者，凭借几只疯涨的海南本地股票，他赚到当时想都不敢想的钱：账户从几十万突破2000万。
90年代末，大批海归搜狐、新浪在1998年相继创建。1999年，身家千万的邢明创立海南在线，当时他想做的是一家海南本地的门户网站。因为喜欢炒股，他让公司的程序员在网站上顺带写了个股票论坛，也就是天涯社区的前身。
后来，“天涯杂谈”、“关天茶舍”、“诗词比兴”、“舞文弄墨”、“煮酒论史”等版块则完全是在网友的驱动下自然出现的。
早期因为人手不足，天涯长时间奉行“无为而治”政策。各版块的版主许多都是由网友中招募而来，经过天涯内部人员审核上岗。每个版块拥有高度自治权，网友想说什么说什么。
2002年，随着天涯社区人数越来越多，邢明出台了第一部《天涯基本法》，这部“天涯”的大意就是：网友至上，网站给予网友们充分，同时网友要遵守纪律，文明撕逼和睦相处。
不仅在人员与上对天涯采取宽松态度，在资金投入上，邢明也是任天涯自生自灭。创立的前5年，天涯累计资金投入不足200万。
这些自流的举措，反而塑造起天涯独特的气质：、、的治理氛围，让每个网友都像是天涯的“主人翁”。
到2004年，天涯注册用户超过300万，并登上当年“世界经理人周刊和世界IT实验室”发布的中国BBS排行榜的榜首。2005年，天涯在Alexa上的排名升至全球135名，中文网站第30名，社区类网站第1名。
2005年，《南方周末》用整版报道天涯名帖“周公子大战易烨卿”，一位网友晒“上流”社会生活而引发大论战。对天涯而言，第一次被主流传统大规模报道，是其打破传统平台垄断的内容生产实力和网络场地位的初步。
现在知名的微V孔二狗正是因为这篇报道“来到”天涯，并在后来发表《东北往事：风云20年》。
那几年，天下霸唱在天涯连载《鬼吹灯》，成为备受追捧的名作家；百无聊赖的小公务员当年明月凭借《明朝那些事儿》一战成名；十年砍柴靠码字在买了房；宁财神在天涯开辟了“舞文弄墨”、“影视评论”版并曾担任版主；五岳散人，史航也陆续从天涯发迹……
“那时的天涯精英气十足，尤其是关天茶社，闲闲书话等版块，一篇帖子读来，从主帖到跟帖大长学问。”十年砍柴说。
后来写出《武林》的宁财神调侃着说，他那时所有业务时间都“浪费”在天涯上。“我推掉了所有的应酬和文体活动，把大量时间花在打字和看帖子上，而且一泡到凌晨。”
除了培育一大批草根原创写手，在对社会民生的影响力上，一度形成“全民话题，天涯制造”的效应。在2009年微博兴起前，全国有60%至70%的重要事件在天涯上发酵。轰动全国的孙志刚案，朱令案，案，方韩大战，初代网红芙蓉姐姐……
在宽松的下，来自天南地北的中国早期网民纵论，历史，直抒胸臆，从诗词歌赋聊到人生哲学，从街头邻里聊到世界大势，他们嬉笑怒骂又才华横溢。
“那个时代充满了理想和浪漫主义色彩，甚至有着天下兴亡，匹夫有责的。天涯的核心竞争力是某种人文气质，或者说人情味。”
在文人邢明看来，同时期的新浪，搜狐甚至腾讯，都只是一种冷冰冰的信息交流“工具”，天涯则具有自己的“气质”和“性格”，看似的文化纽带正是天涯的核心竞争力。
2004年，新浪和搜狐都向天涯抛出“橄榄枝”，对于一个仍未大幅盈利的社区网站而言，抱大腿套现无疑是个不错的选择。
但是，他们都想收购却不是入股，这让内敛且颇具文人气质的邢明感到不安：他怕卖掉后，天涯的高端、精英气质会被商业化，中立的立场会被左右。
在这之后，IDG技术高级合伙人的王功权也曾“三顾茅庐”，希望投资天涯。这位手握重金的投资人当时也是天涯粉，喜欢在“诗词比兴”论坛上发表自己填的词。
王功权把邢明约出来见一面后，邢明犹豫不决。从IDG资本去了鼎晖创投后，王功权再次向邢明发出邀请，仍然未能打动邢明的“芳心”。
除了王功权，红杉沈南鹏、张帆、周逵，经纬、清科倪正东……几乎所有知名机构的投资人都曾和天涯接触过。投资人排着队想拿钱给天涯，但邢明仍旧淡定得惊人，他慢条斯理文质彬彬地许多投资。
仅在2006年接受联想、清科的100万美金。一年之后，引入谷歌领投，联想、江南春、跟投的数百万美金A轮。
紧接着谷歌参与了天涯的境外上市过程。但随着2008年谷歌退出中国，天涯境外上市计划在多种因素下难产；
恰逢创业板“新鲜出炉”，邢明遂决定回归A股登陆创业板。谁曾想，谷歌竟然不愿退出，邢明花了10个月时间与谷歌谈判，终于在2010年6月，天涯控股溢价190万美元回购谷歌的持股，创业板上市进程被严重耽搁。
等到2011年7月完成股改后，受到微博冲击和处于战略投入期的天涯社区，盈利规模却无法达到创业板的门槛要求了。
“我去哪包装出3000万的利润？”邢明听完后两手一摊。尽管那时的天涯已积累起几千万的用户，仍然是全国最火爆的论坛，邢明却面临和如今的美图，滴滴等互联网公司一样的问题，用户变现径仍然模糊，公司入不敷出。
命运有时就是这么无常，在折戟两番后，2015年8月，连年亏损的天涯社区低调挂牌了新三板，但因没能及时披露2015年半年报，刚刚挂牌新三板6天的天涯社区被暂停转让。
“第一个反思是融资上的迟缓。我们利用自有资金干了7年才开始引入外部资本。而很多互联网公司成立第一天就有外来投资；
第二个反思是天涯过早通过广告去变现，影响了用户体验。当时为了追求利润，以让公司达到在国内上市的标准，我们过早地考虑商业化，想尽办法节省成本，应该是要采取扩张策略才对；
另外，人才也一直制约着天涯的发展。现在天涯一千人左右，小一半在海口。一直有人我们搬离海南。但我觉得太浮躁了，人才流动性大。”
此外，对于邢明的管理方式，员工们几乎口径一致：富有人情味，盲目的人情味，员工犯了再大的错误也不会辞退。
“所有从天涯离职的员工都是自己离开的。创业16年，邢明从未主动过一名员工。天涯内部最严重的惩罚大概就是调职或是降薪。”一位离职员工曾这样说。
邢明的“宽厚”和“模糊控制”曾让天涯在早期拥有宽松的。只是这样的性格特质应用在管理上，却让天涯未能及时调整战略，难以做减法精简冗余人员，散漫的作风加速天涯的下沉速度。
在外因上，博客和微博的兴起，吸走天涯大量写手和意见。细分领域涌现出的很多垂直类巨头也分流掉许多用户。比如，股市论坛这块，出现了东方财富和雪球。
就在天涯被营销和广告包围，用户体验裹足不前之际，知乎、豆瓣、果壳等问答网站却来势汹汹，将微博留下的“深度分享”这个夹缝再瓜分。在大众化BBS中，“富二代”百度贴吧凭借更接地气的设计，收割不少新兴用户。
“邢明是个文人不是个商人。”王功权曾这样评价邢明，他认为邢明的文人性格，造成其商业上的“不犀利”，这样一个创始人可以办起一个理想丰满的社区，却难以将公司带上快速发展的商业轨迹上。
为了维持“生计”，天涯做过分类信息，做过SNS、博客、微博、网页游戏，还做在线旅游、虚拟现实、兴趣社交和互联网金融，移动互联网浪潮中推出过天涯日报和微论……然而，正如现今所见收效并不明显。
天涯上的用户，截至目前累计出了八千多本书，却跟天涯几乎没有关系，没有半分获利；出版社和影视公司都在天涯上找题材，《鬼吹灯》《滚蛋吧肿瘤君》等IP都相继成为热门剧目，等作家纷纷从天涯职业生涯巅峰。
各方都在天涯掘到金，唯独天涯自身一直陷在亏损泥沼。登陆新三板后，两次股票发行融资的1.06亿元，也解不了天涯的渴。
2013年亏损3161.33万元，2014年亏损4465.82万元，2015年亏损额虽有所收窄，仍亏损1991万，三年下来共计亏损9618.15万元。
2016上半年，天涯社区营收5522.69万元，同比下滑9.73%；归属于挂牌公司股东的净利润为-2159.19万元，资产负债率达101.95%。
已经充分意识到原创内容巨大功用的邢明，成立全资子公司海南阅读与文学产业发展有限公司，开始要把天涯上的原创内容在出版、影视、游戏、动漫及衍生等领域变现。
”我们的优质用户群体基干还在，他们能生产优质内容，是天涯的根基。“邢明仍然充满希望，他讨厌用”没落“”老了“”被遗忘“等字眼来形容天涯，他说天涯要像海南岛的椰子树一样，坚韧，顽强。
2017年1月3日，邢明向海南农村商业银行质押1600万股，为天涯贷款7000万元。本次股权质押发生后，邢明累计质押3400万股，占总股本的36.56%。
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